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全球复苏东方不亮西方亮

发布时间:2019-11-25 10:14:25

全球复苏“东方不亮西方亮”

x 7月汇丰新兴市场服务业和制造业指数(EMI)跌至49.4,这是EMI自2009年4月以来首次低于50,而前一个月该指数为50.6。汇丰调研显示,这些国家制造业活动下降而服务业陷入停滞。

这进一步突显了目前发达国家和新兴市场增长分歧,让市场投资者怀疑,在金融危机重创后,全球经济复苏是否已经进入 东方不亮西方亮 的新格局?

全球经济复苏仍步履维艰。(资料图片)

汇丰称,四个最大新兴经济体,巴西、中国、俄罗斯和印度的产出自2009年以来的首次出现同时下跌。新商业分指数同样出现了4年多以来首次下跌,7月中国,印度和巴西获得的新订单均减少,俄罗斯增速跌至近3年来最低。此外,新兴市场劳动力市场基本没有变化,同时通胀压力正在减轻。

汇丰数据显示,在四大新兴经济体中,信心指数最为疲软的是中国。总体来说,7月汇丰新兴市场未来指数环比小幅增长,而制造业信心指数连续第五个月下滑。

相比之下,欧美经济数据则表现突出。7月美国非制造业指数大幅反弹至56.0,升至五个月最高水平;欧元区多国7月服务业和综合PMI大幅回升;而英国7月服务业PMI高达60.2,创出2006年12月以来新高,而综合PMI达59.5,更是创出1998年1月以来最高值。

汇丰(HSBC)亚洲经济研究联席主管范力民表示: 新兴市场还没有感受到美国需求、欧洲、日本需求企稳带来的提振。目前新兴市场主要风险是制造业周期性下行,而服务业活动疲软最终将冲击劳动力市场。

中金公司首席经济学家彭文生此前表示,最近的PMI数据呈现全球增长不平衡的新迹象,新兴市场增长疲弱,发达国家复苏动能加大。彭文生预计,这种增长分化的态势将持续到今年下半年至明年。

欧洲有望成投资市场 黑马

欧洲尤其是欧元区近期公布的多项经济指标表现强劲,欧元区7月份采购经理指数(PMI)近一年半来首次站上50盛衰分界线上,英国服务业PMI更创出6年来的新高纪录。外资大行摩根大通预期,在成熟市场中,欧洲市场较美日等其他市场的估值都要便宜,因此欧洲有望成为今年投资市场的 黑马 。

欧洲多国经济指标显示复苏加快

最新统计显示,欧元区7月份综合PMI升至50.5,不仅高于6月份的48.7,更是该指数自2012年1月份以来首次高于50的盛衰分界线。其中,就业分项指数升至48.6,刷新2012年3月份以来高点;服务业指数升至49.8,创2012年1月份以来新高。

作为欧洲主要经济体之一的德国,其7月份综合PMI升至52.1,虽然低于初值的52.8,但仍高于6月份的50.4,为连续第三个月高于50;法国7月份综合PMI也升至17个月高点至49.1(6月份为47.4),法国7月份服务业PMI升至11个月高位至48.6(6月份为47.2); 欧猪五国 之一的意大利,其7月份服务业PMI跳升至48.7,创2011年夏季以来新高;另一 欧猪 国家西班牙的7月份服务业PMI从6月的47.8升至48.5,刷新2011年6月份以来最高纪录,西班牙就业分项指数虽然从6月的45.3升至46.5,但仍为连续第五个月出现收缩。

英国最新公布的7月份服务业增速也创出6年多来最快的纪录,显示英国经济复苏的步伐正在加速。另外,合并后的英国综合PMI也创出自1998年开始统计以来的新高纪录,预示今年7至9月份英国的经济产出表现很有可能超越4至6月份的0.6%增幅;此外,英国7月份服务业新增订单及企业信心指数均见上升,其中,新增订单的增幅更创出2006年11月以来最高。

另外,欧盟统计5日公布的欧元区6月份零售销售指数虽然按月下降0.5%,同时较去年同期下滑0.9%,但仍好于市场预期的分别下降0.6%和1.2%。

欧洲市场有望跑出 黑马 姿态

最新发布的多项经济指标向好,引发市场猜测欧洲部分国家可能会由实行紧缩财政政策转为实行刺激经济增长的政策。对此,摩根大通资产管理公司认为,对于大部分欧洲国家来说,目前要大规模推出刺激经济措施暂时仍不太现实,但是对比过去3年实行极度紧缩政策的情况而言,未来的欧洲国家在财政政策方面的确有较为宽松的调整空间。

摩根大通资产管理公司市场策略分析师谭慧敏认为,在过去一年半里,欧洲经济大部分时间陷于负增长的困境,但鉴于最近几个季度所公布的欧元区PMI等指数出现好转,预期在今年下半年欧元区将会恢复轻微的正增长。她认为,欧洲有可能成为今年投资回报的 黑马 ,原因是在成熟市场中,欧洲市场的估值要比美日等市场便宜,在欧洲多国减少紧缩的情况下,欧洲经济复苏情况有望进一步得到改善,同时,由于新兴市场受到中国经济增长放缓的拖累,投资者可能会选择避开新兴市场,这也间接令欧洲市场的投资吸引力大大增强。

研究机构Sentix最新公布的欧元区8月份投资者信心指数显示为-4.9,创年内第二高点,高于7月份的-12.6,也高于市场预期的-10。Sentix的报告称,春季出现的欧元区领先指标的疲弱表现已经成为历史,欧元区经济指标的改善显示 欧洲大陆正在焕发新的生机 。

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